Meningkatnya inflasi dan pertumbuhan yang melambat adalah mimpi terburuk investor

Stagflasi membuat investasi unik rumit karena kenaikan harga mengikis daya beli sementara aktivitas ekonomi turun. Banyak strategi yang bekerja selama penurunan normal dapat menjadi bumerang, sehingga para ekonom menekankan kelas aset yang dapat menghadapi inflasi dan volatilitas pasar saham.

Selama periode stagflasi yang terkenal pada tahun 1970-an, investor yang mempertahankan campuran ikatan saham tradisional mengalami hilangnya daya beli. Sebaliknya, mereka yang beralih ke aset keras dan sekuritas yang dilindungi inflasi berkinerja lebih baik secara signifikan. Namun, sudah hampir setengah abad sejak periode terakhir stagflasi berkelanjutan, menjadikannya penting untuk mendengarkan nasihat para ekonom untuk era yang sangat berbeda di pertengahan 2020-an.

Badai stagflasi sedang membangun

Peter Ricchiuti, Profesor Praktik Senior di bidang Keuangan di Freeman School of Business dan Pendiri Laporan Burkenroad Tulane University, mengatakan Investopedia Bahwa ada “dinding pendakian kekhawatiran” di pasar, meskipun kenaikan tajam di S&P 500 tahun ini sejak pasar kawah pada bulan April setelah tarif administrasi utama Trump pertama diumumkan.

“Ada banyak alasan bagi pasar untuk memberikannya di sini dan tidak,” Ricchiuti menjelaskan, menunjuk pada beberapa kekhawatiran yang membebani investor. Yang paling utama adalah momok stagflasi— “skenario yang sangat menakutkan” yang belum pernah dialami sebagian besar investor sejak akhir 1970 -an.

The Fed menghadapi tindakan penyeimbangan yang mustahil, menurut Ricchiuti. “Administrasi mengatakan tingkat pemotongan, tingkat pemotongan, mulai ekonomi,” tetapi para pembuat kebijakan tahu “sisi lain” dari persamaan itu: “Anda memotong tingkat, ekonomi mulai berjalan, dan inflasi melonjak.” Membuat masalah lebih buruk, ia mencatat bahwa sementara stagflasi tahun 1970 -an “bukan kesalahan kita” karena guncangan minyak OPEC, “kali ini sepenuhnya kesalahan kita jika itu terjadi,” didorong oleh pilihan kebijakan seperti tarif yang dampak inflasi yang belum pernah terjadi. ”

Menambah kecemasan investor adalah konsentrasi pasar yang ekstrem, dengan beberapa saham teknologi relatif “menarik seluruh S&P 500.” Kepemimpinan yang sempit ini berarti investor membeli dana indeks “membuat taruhan besar pada teknologi” apakah mereka menyadarinya atau tidak, kata Ricchiuti.

Dengan risiko -risiko ini menyatu – inflasi scicky, memperlambat pertumbuhan, dan pasar yang semakin sempit – investor membutuhkan strategi yang dapat menghadapi potensi badai di depan.

Posisi untuk Pertahanan

Sebagian besar ekonom merekomendasikan pendekatan yang seimbang, memegang campuran ekuitas, obligasi jangka pendek, dan aset yang dilindungi inflasi, seperti sekuritas yang dilindungi inflasi treasury, obligasi yang secara otomatis mengimbangi efek inflasi, dan komoditas. Sebagai contoh, Mohamed El-Erian, kepala penasihat ekonomi di Allianz, lebih berhati-hati tentang paparan stok luas di lingkungan stagflasi. “Saya akan mengurangi ekuitas pada saat ini, jika saya berinvestasi selama 12 bulan ke depan.” Dia memberi tahu Bloomberg.

Strategi El-Erian menyoroti perlunya membatasi risiko dan menahan uang tunai yang cukup untuk menghindari penjualan yang dipaksakan saat pasar jatuh. Membatasi paparan obligasi berdurasi panjang juga mempertahankan modal karena suku bunga naik.

Mencari nilai dan stabilitas

Ekonom top juga menyarankan untuk tidak memasukkan semua telur Anda dalam satu keranjang. “Cara terbaik untuk menumbuhkan dan melestarikan kekayaan dalam jangka panjang adalah dengan memiliki portofolio ekuitas yang beragam,” kata Jeremy Siegel, profesor keuangan di Sekolah Wharton Penn, berpendapat.

Dia menyarankan bahwa nilai dan stok yang membayar dividen memainkan peran penting dalam mengelola inflasi selama koreksi. Ini karena mereka dapat memberikan pengembalian yang tidak bergantung pada apresiasi harga aset yang mendasari. Selain itu, investor dapat mempertimbangkan utilitas, staples konsumen, dan saham perawatan kesehatan.

Lindung nilai dengan aset nyata

Selama stagflasi tahun 1970-an, saham dan obligasi kehilangan lebih dari 20% daya beli setelah inflasi, sementara obligasi jangka panjang terpukul paling sulit. Sebaliknya, Gold memberikan sekitar 9% pengembalian tahunan nyata, dan real estat yang menghasilkan pendapatan juga mengungguli, membantu investor mempertahankan kekayaan mereka.

Namun, pasar real estat saat ini menghadapi tantangan unik. Dengan tingkat hipotek yang melayang di atas 6,3% dan tidak mungkin turun secara signifikan bahkan ketika tingkat pemotongan Fed, investasi properti memerlukan pertimbangan yang cermat. Investor pasar obligasi-bukan Fed-yang mengendalikan tingkat hipotek, yang melacak hasil Treasury 10 tahun lebih dekat daripada tingkat jangka pendek. Ini berarti investor real estat harus fokus pada properti dengan arus kas yang kuat daripada bertaruh pada bantuan tarif.

Properti sewaan berkualitas tinggi dan kepercayaan investasi real estat yang dapat meningkatkan sewa dengan inflasi tetap menarik, terutama yang ada di sektor yang kurang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan industri dan multi-keluarga.

Hindari memegang uang tunai dan obligasi

Stagflasi sangat kejam bagi penabung, terutama mereka yang telah tumbuh untuk mengharapkan tarif yang tinggi secara historis dalam sertifikat rekening pasar deposit dan uang. “Kamu tahu, kamu sudah mendapatkan sekitar 4% dalam dana pasar uang. Jadi mengapa mengambil risikonya?” Ricchiuti mengatakan, menjelaskan mengapa banyak orang gelisah untuk melakukan diversifikasi di luar akun ini dalam beberapa tahun terakhir. “Tiba -tiba yang akan turun drastis,” mengingat perubahan yang diharapkan dalam tingkat dana Fed.

Segera, tingkat penurunan itu bisa bertempur dengan meningkatnya inflasi. Itu sebabnya El-Erian berpendapat bahwa memegang uang tunai selama jaminan inflasi tinggi Anda akan kehilangan uang secara riil.

Obligasi jangka panjang menghadapi whammy ganda. Inflasi tidak hanya akan menggerogoti pembayaran tetap Anda, tetapi kenaikan suku bunga juga menghancurkan nilai pasar mereka. Jika Anda membeli obligasi 10 tahun yang membayar 3% dan tarif melonjak menjadi 6%, tidak ada yang menginginkan obligasi bergaji lebih rendah-sehingga nilainya anjlok jika Anda perlu menjual sebelum jatuh tempo.

Alih -alih duduk di atas uang tunai atau obligasi, para ahli merekomendasikan untuk menyimpan uang tunai yang cukup untuk keadaan darurat (tiga hingga enam bulan biaya) dan menggeser sisanya ke investasi yang dapat mengimbangi kenaikan harga. Ini berarti saham yang membayar dividen dari perusahaan yang stabil, obligasi jangka pendek yang dapat digulung dengan harga yang lebih tinggi, dan aset berwujud seperti komoditas atau real estat.

Kuncinya adalah tetap fleksibel. Bahkan campuran konservatif dari stok defensif dan sekuritas yang dilindungi inflasi mengalahkan menyaksikan tabungan Anda secara perlahan menguap.

Intinya

Selama periode stagflasi, cara terbaik untuk melindungi uang Anda adalah dengan menyebarkan investasi Anda dan fokus pada aset yang bertahan dengan harga naik. Ekonom menyarankan emas, real estat, obligasi jangka pendek, dan saham yang membayar dividen di sektor-sektor yang stabil di atas saham pertumbuhan berisiko atau obligasi jangka panjang. Yang paling penting adalah tetap berpegang pada rencana Anda, secara teratur memeriksa investasi Anda, dan melakukan penyesuaian berdasarkan kondisi yang berubah daripada emosi.