Kunci takeaways
- Pengembang pusat data AI Fermi America mengajukan awal minggu ini untuk go public sebagai kepercayaan investasi real estat, suatu bentuk ekuitas yang berbeda dengan cara -cara penting dari investasi saham lainnya.
- REIT Pusat Data, meskipun menjadi fasilitator utama booming AI, belum memberikan jenis pengembalian pasar saham yang menggiurkan mata dari investasi infrastruktur AI lainnya.
- Durasi kontrak panjang, persyaratan dividen, dan sensitivitas suku bunga adalah beberapa alasan REIT yang terpapar AI belum lepas landas.
Wall Street akan segera mendapatkan stok pusat data AI baru yang kuat, tetapi investor yang mencari pengembalian seperti Nvidia mungkin ingin mencari di tempat lain.
Fermi America, proyek Pusat Data AI yang baru lahir yang didirikan bersama oleh mantan Gubernur Texas dan Sekretaris Energi Rick Perry, awal pekan ini diajukan untuk go public sebagai Real Estate Investment Trust (REIT). Perusahaan menargetkan penilaian sekitar $ 13 miliar.
Portofolio real estat Fermi akan terdiri dari kampus pusat energi dan data seluas 6.000 hektar yang sedang dibangun dengan sistem Universitas Texas Tech di luar Amarillo, Texas. Kampus ini diperkirakan akan menampung 18 juta kaki persegi pusat data AI, ditenagai oleh 11 gigawatt nuklir, gas alam, angin, dan energi matahari. Fermi bertujuan untuk memiliki 1,1 gigawatt daya online pada akhir tahun depan.
Fermi akan bergabung dengan sekelompok kecil REIT yang berfokus pada pusat data, yang AI menaikkan permintaan. REIT pusat data seperti Equinix (EQIX) dan Digital Realty (DLR) memiliki dan mengoperasikan portofolio besar pusat data di mana klien mengakses platform komputasi awan dan model AI.
Mengapa ini penting bagi Anda
Booming permintaan untuk kecerdasan buatan telah mendorong harga saham dari berbagai perusahaan yang terlibat dalam konstruksi dan operasi pusat data mutakhir. Tetapi ekonomi real estat membuat REIT pusat data yang tidak mungkin dapat memberikan jenis investor terbalik yang mungkin diharapkan dari permainan infrastruktur AI.
Mengapa REIT tidak memberikan pengembalian seperti nvidia
Namun, investor di perusahaan-perusahaan ini belum menuai jenis pengembalian yang memukau dari perusahaan-perusahaan yang terpapar AI lainnya. Saham saham Equinix dan Digital Realty masing -masing naik hanya 13% dan 52%, karena peluncuran ChatGPT pada akhir November 2022 memicu kegilaan AI di Wall Street. Sementara itu, saham Microsoft (MSFT) telah dua kali lipat selama periode yang sama, dan NVIDIA (NVDA) telah meningkat 950%.
Pengembalian REIT pusat data yang relatif sedikit dapat dikaitkan dengan karakteristik unik dari investasi real estat. Sewa pusat data adalah komitmen jangka panjang dengan kenaikan sewa yang telah ditentukan sebelumnya. Panjang kontrak -kontrak ini memberi investor pandangan yang relatif jelas tentang arus kas masa depan, tetapi juga mengekang kemampuan pemilik untuk mengambil keuntungan dari booming permintaan AI dan penawaran yang terbatas.
REIT diharuskan oleh hukum untuk mendistribusikan setidaknya 90% dari pendapatan kena pajak mereka kepada investor sebagai dividen, membatasi seberapa cepat mereka dapat tumbuh melalui akuisisi. Penyedia infrastruktur AI lainnya, seperti hiperscaler dan pembuat chip, dapat lebih cepat meningkatkan operasinya dengan menginvestasikan kembali keuntungan.
REIT juga lebih sensitif daripada investasi ekuitas lainnya terhadap suku bunga, yang telah meningkat untuk keseluruhan reli AI. Federal Reserve memangkas tarif dana federal awal bulan ini, yang dapat menurunkan suku bunga di masa depan. Meskipun pembuat kebijakan tetap khawatir bahwa tarif akan menyebabkan inflasi berulang kembali, berpotensi mencegah pemotongan laju tambahan.
Stok pusat data baru akan datang ke Wall Street, tetapi bisakah itu melambung pada AI hype?
