Kunci takeaways
- Sebagian besar portofolio Pershing Square Bill Ackman hanya memiliki 8 hingga 12 kepemilikan inti, yang mencerminkan keyakinan investasi yang tinggi.
- Ackman dikenal sebagai investor aktivis, tetapi sekarang cenderung fokus pada investasi dengan nilai jangka panjang dan kualitas bisnis yang tahan lama.
- Transparansi dan tindakan Pershing Squares membantu Ackman membangun profil publik yang sebanding dengan Buffett.
Warren Buffett, raja keuangan berusia 95 tahun dan “Oracle of Omaha,” baru-baru ini mengumumkan bahwa ia akan mengundurkan diri dari perannya sebagai CEO Berkshire Hathaway pada akhir 2025. Sekarang mata beralih ke arah manajer dana lindung nilai yang sukses yang berbagi ambisinya untuk penciptaan nilai jangka panjang. Di antara mereka, Bill Ackman, pendiri dan CEO Penasihat Investasi yang berusia 59 tahun, Pershing Square Capital Management (PSCM), dengan $ 19,652 miliar di bawah pengelolaan atas diskresioner maupun nondiskretioner pada Mei, semakin terlihat tidak hanya sebagai investor, tetapi sebagai seseorang yang mencoba untuk membangun warisan yang diingat oleh Buffett.
Dari taruhan investasi aktivisnya yang berani sebelumnya dalam karirnya hingga cara dia membangun perusahaannya hari ini, strategi Ackman meminta Wall Street bertanya: Mungkinkah dia menjadi Buffett berikutnya dalam hal kinerja investasi yang berkelanjutan?
Portofolio terkonsentrasi dengan keyakinan tinggi
Baik Ackman dan Buffett mengelola portofolio yang mencerminkan pendekatan investasi yang berkonsentrasi tinggi dan terkonsentrasi.
Pershing Square Holdings Ackman, Ltd. adalah perusahaan holding investasi yang mengelola Pershing Square Holdings (PSH), dana tertutup yang diperdagangkan secara publik, di mana Pershing Square Capital Management adalah penasihat investasi. Dia biasanya mengalokasikan sebagian besar portofolio perusahaan menjadi 8 hingga 12 kepemilikan inti, sebagian besar bisnis Amerika Utara.
Metode ini mencerminkan pendekatan Buffett. Meskipun ukurannya, Berkshire Hathaway mempertahankan taruhan besar di perusahaan yang relatif sedikit. Misalnya, 21,8% dari portofolio Berkshire Hathaway terdiri dari Apple Inc., sementara 16,5% lainnya terdiri dari American Express Co. (Holdings pada 30 Juni 2025, berdasarkan pengajuan SEC 13F perusahaan pada 14 Agustus 2025).
Idenya adalah bahwa lebih sedikit, posisi yang diteliti secara mendalam dengan konsentrasi yang kuat dapat mengungguli portofolio yang sangat beragam dari waktu ke waktu.
Cakrawala investasi jangka panjang
Ackman dan Buffett sama -sama mendukung cakrawala lama dalam taruhan utama mereka. Buffett terkenal karena membeli dengan maksud memegang saham “selamanya,” terutama di perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang tahan lama dan manajemen yang dapat dipercaya. Sementara itu, Ackman dikenal sebagai investor aktivis yang blak -blakan – membuat investasi besar -besaran di perusahaan tertentu dan sering menjadi pemegang saham terbesar dari bisnis tersebut. Secara umum, niatnya adalah untuk membeli saham mayoritas di perusahaan dengan maksud untuk memperbaikinya.
Salah satu investasi aktivis Ackman yang paling terkenal adalah posisi pendek senilai $ 1 miliar melawan perusahaan suplemen herbal Herbalife pada tahun 2012, menuduh bahwa perusahaan itu adalah skema piramida. Setelah Ackman mengambil posisinya, Komisi Perdagangan Federal AS memperhatikan dan menyelidiki masalah ini lebih lanjut. Herbalife menetap dengan pemerintah, menimbulkan penalti $ 200 juta dan persyaratan untuk mereformasi praktik bisnisnya. Namun, sementara Ackman menyalakan masalah ini, ia kehilangan uang pada akhirnya.
Hari ini, kepentingan Pershing Square terutama terletak pada perusahaan seperti Amazon, Google, Chipotle, Brookfield, dan Howard Hughes Holdings, menandakan pergeseran menuju kepemilikan yang berkelanjutan di perusahaan yang tahan lama dan posisi yang kurang sementara.
Kualitas bisnis dan investasi yang berfokus pada parit
Kedua investor mencari bisnis dengan parit ekonomi yang kuat – keunggulan kompetitif yang melindungi keuntungan dari waktu ke waktu. Menurut Pershing Square, Ackman bertujuan untuk berinvestasi dalam “bisnis pertumbuhan berkualitas tinggi … yang menghasilkan arus kas yang dapat diprediksi dan berulang.”
Sementara paparan sektor Ackman dapat bervariasi – sangat condong ke merek konsumen, teknologi, restoran, dan real estat – kriteria itu sangat mirip dengan apa yang secara historis membuat investasi Buffett berhasil: merek yang tahan lama dan disiplin modal.
Transparansi dan pengaruh publik
Buffett telah lama menetapkan standar untuk komunikasi investor melalui surat-surat pemegang saham Berkshire Hathaway tahunan, yang secara terbuka membahas kinerja, kesalahan, dan pandangan jangka panjangnya. Surat -surat ini umumnya dianggap sebagai bacaan penting di Wall Street dan telah membentuk harapan untuk transparansi dari investor Berkshire Hathaway.
Pada saat yang sama, Ackman telah mengadopsi buku pedoman yang serupa. Melalui siaran pers yang konsisten dan pembaruan investor reguler, Pershing Square mengkomunikasikan strategi dan alasan kepada pemegang saham, termasuk presentasi investor, laporan tahunan, dan laporan keuangan.
Perbedaan struktural dan strategis
- Terlepas dari kesamaan antara Berkshire Hathaway dan Pershing Square, kedua perusahaan berbeda dalam beberapa cara penting:
- Struktur: Berkshire Hathaway adalah perusahaan induk yang memiliki beberapa bisnis dan saham ekuitas besar di tempat lain; Pershing Square mengelola dana yang terdaftar di depan umum dan diperdagangkan terutama diinvestasikan dalam ekuitas publik.
- Aktivisme: Ackman sebelumnya telah mengambil posisi aktivis, mendorong perubahan di perusahaan seperti Herbalife, misalnya. Buffett lebih suka membeli bisnis dengan keunggulan kompetitif yang tahan lama dan cenderung mengambil pendekatan jangka panjang untuk berinvestasi.
- Skala dan ruang lingkup: Ukuran Berkshire Hathaway memungkinkan akuisisi perusahaan swasta; Model Pershing Square bekerja melalui ekuitas yang diperdagangkan secara publik.
Intinya
Bill Ackman menunjukkan banyak kualitas yang dikagumi orang di Warren Buffett: keyakinan, fokus pada kualitas bisnis, dan kemauan untuk memegang posisi terkonsentrasi di perusahaan. Tetapi sementara gema Buffett jelas, Ackman bermain di liga yang berbeda dalam hal aktivisme dan struktur bisnis. Apakah dia menjadi Buffett berikutnya tidak pasti – tetapi satu hal yang jelas: gerakannya layak ditonton.
